अनुभवी निवेशक हावर्ड मार्क्स का कहना है कि उन्हें प्राइवेट क्रेडिट में किसी व्यापक समस्या का अंदेशा नहीं है. हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी है कि पिछले 15 वर्षों में इस क्षेत्र का तेजी से विस्तार कमजोर उधारदाताओं को उजागर कर सकता है, जब बाजार अंततः बदलेगा।
मार्क्स ने कहा कि जोखिम डायरेक्ट लेंडिंग में विस्तार की गति से उपजा है, जो 2011 के आसपास अपने शुरुआती विकास से बढ़कर अब 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का बाजार हो गया है।
उनकी टिप्पणी डायरेक्ट लेंडर्स के प्रति नकारात्मक भावना के बाद आई है। चिंता का केंद्र सॉफ्टवेयर कंपनियों को दिए गए ऋणों पर केंद्रित है, क्योंकि निवेशकों को डर है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस उन व्यवसायों को बाधित कर सकती है।
मार्क्स ने कहा कि बैंकिंग क्षेत्र में एक कहावत है कि सबसे बुरे ऋण सबसे अच्छे समय में दिए जाते हैं। हमने 17 साल अच्छे समय देखे हैं। जब स्थिति खराब होगी, तो हमें पता चलेगा कि किसकी क्रेडिट एनालिसिस अच्छी है, किसने बेहतर कंपनी को कम सॉफ्टवेयर ऋण दिए हैं।
निवेशकों ने हाल ही में ब्लैकस्टोन इंक के प्रमुख प्राइवेट क्रेडिट फंड से लगभग 8% की निकासी की, जो आवंटकों के बीच बढ़ती सावधानी को उजागर करता है।
मार्क्स ने कहा कि यह अनुमान लगाना असंभव है कि चक्र कब बदलेगा।
मार्क्स ने कहा कि जो चीजें निवेश की दुनिया को गहराई से प्रभावित करती हैं, वे वे हैं जिनकी कल्पना नहीं की गई थी। यदि उन्हें देखा जा सकता, अनुमान लगाया जा सकता और समायोजित किया जा सकता और कीमतों में शामिल किया जा सकता, तो उनका इतना विनाशकारी प्रभाव नहीं होता।
